原標(biāo)題：最全的持倉報(bào)告分析，細(xì)數(shù)大佬們的「神操作」 來源：富途資訊
各大美股投資機(jī)構(gòu)2019年四季度13F持倉報(bào)告悉數(shù)披露完畢。
富途資訊第一時(shí)間報(bào)道了伯克希爾、橋水基金、老虎環(huán)球基金、索羅斯基金、高瓴資本、景林資產(chǎn)等明星玩家的最新持倉，并歸集至專題「跟著大佬布局」，還更新了概念板塊供大家查閱、檢索。
概念板塊 |?$巴菲特持倉(BK2999.US)$$橋水持倉(BK2122.US)$$高瓴資本持倉(BK2123.US)$
各大基金調(diào)倉換股頻繁，涉及標(biāo)的眾多，如何從這些海量信息中挖掘出有價(jià)值的投資線索？此外，在漲勢喜人的2019年結(jié)束之際，這些長期戰(zhàn)勝市場的大佬們?nèi)绾慰创罄m(xù)走勢，其觀點(diǎn)又有哪些異同？
富途資訊追蹤了過去一年市場頭部、規(guī)模較大的基金持倉變動(dòng)情況，總結(jié)其中精要，希望能為大家的投資決策提供幫助。
中概股頭牌：阿里巴巴
19年11月末，阿里巴巴在港交所完成二次上市，此后阿里的美股、港股股價(jià)似是爭奪「定價(jià)權(quán)」一般相繼上漲——港股漲完美股接著漲。
行情來源：富途證券?阿里巴巴目前市值近6000億美金，位列世界第七大市值公司，近年業(yè)績保持高速增長，股價(jià)漲勢喜人，自然吸引到不少大資金的關(guān)注。
本文覆蓋的投資機(jī)構(gòu)中，阿里巴巴現(xiàn)身于高瓴、橋水、景林資產(chǎn)、老虎環(huán)球的前十大持倉個(gè)股中，除了不買中概股的伯克希爾和索羅斯基金。
但具體到第四季度來看，上述基金卻對阿里巴巴進(jìn)行了部分減持。有著中國背景的高瓴、景林分別減持9%、8%。
各機(jī)構(gòu)持股數(shù)量，富途整理
老虎環(huán)球基金更是大比例減持55%，但其在三季度加倉阿里79%，聯(lián)系到去年阿里巴巴股價(jià)三季度跌1%，第四季度漲26%，老虎環(huán)球完成了一次漂亮的低吸高拋。
日前，阿里巴巴發(fā)布2020財(cái)年三季報(bào)，業(yè)績增速依然亮眼，但受新冠病毒疫情影響，股價(jià)仍在高位橫盤震蕩。
值得一提的是，阿里巴巴是景林資產(chǎn)第一大持倉股，占其持股總市值的46%，景林算是把半條命交給阿里巴巴了。
京東VS拼多多：誰是二當(dāng)家
中國電商行業(yè)充滿驚喜，黑馬拼多多異軍突起。最新的可比數(shù)據(jù)顯示，19年第三季度拼多多的年購買用戶（AAU）達(dá)5.36億人，約為阿里同期6.93億人的77%，接近阿里 2018Q1 水平，早在18年二季度超越京東。
不僅在用戶數(shù)量上，拼多多的市值也一度超越京東成為中國電商行業(yè)的二當(dāng)家。市值你追我趕的背后，體現(xiàn)出來的是市場投資者們的態(tài)度。 不僅在用戶數(shù)量上，拼多多的市值也一度超越京東成為中國電商行業(yè)的二當(dāng)家。市值你追我趕的背后，體現(xiàn)出來的是市場投資者們的態(tài)度。回顧過去一年知名投資機(jī)構(gòu)對京東、拼多多的持倉變動(dòng)來看，它們的觀點(diǎn)也是多有變化。
各機(jī)構(gòu)持股數(shù)量，富途整理老虎環(huán)球是京東的鐵桿多頭，去年未減持一股，并且在四季度京東升至其投資組合的第一大持倉股，占組合持倉市值比例達(dá)10.27%，年末市值達(dá)18億美元。
回溯以往數(shù)據(jù)，老虎環(huán)球在18年三、四季度大手筆加倉京東23%、14%，而18年9月2日正是劉強(qiáng)東在明尼蘇達(dá)州「性侵」事件爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)，直到18年底京東的股價(jià)始終處于下跌趨勢中。黑天鵝事件砸出的黃金坑，環(huán)球老虎牢牢抓住了。
行情來源：富途證券?橋水則是在二季度大幅加倉后保持平穩(wěn)。高瓴、景林都在四季度減持了一部分京東股票。京東2019年漲幅達(dá)68%，2020年至今已經(jīng)漲近20%。
在京東上大賺一筆的老虎環(huán)球，19年四季度加倉拼多多173%，同期橋水也對拼多多進(jìn)行了加倉，這一次它們能再度大賺嗎？讓我們拭目以待。
教育雙雄：新東方、好未來
中國教育龍頭新東方、好未來也是大佬們積極配置的投資標(biāo)的。疫情之下「停課不停學(xué)」的直播上課如火如荼，讓人們再次意識(shí)到中國教育行業(yè)的超強(qiáng)確定性。
新東方的業(yè)績在2019財(cái)年二季度觸底；好未來則持續(xù)加碼在線K12教育，實(shí)現(xiàn)業(yè)績高速增長。教育雙雄的2019年風(fēng)光無限，年漲幅分別達(dá)到121%和80%。
巨大漲幅之后這些市場上的大資金又是如何看待這兩家教育龍頭企業(yè)的？
各機(jī)構(gòu)持股數(shù)量，富途整理先來觀察高瓴資本的持倉變動(dòng)，其好未來的倉位變動(dòng)較小，持倉也居于本文覆蓋的投資機(jī)構(gòu)首位。不過四季度高瓴減持了19%，可見漲得太多太猛也讓其拋售部分倉位鎖定利潤。
新東方在高瓴資本眼里可就沒那么「香」了。回溯18年四季度的持倉報(bào)告，高瓴資本并未持有新東方，在19年一季度才開始建倉，隨后兩個(gè)季度持續(xù)加倉，但四季度減持78%，全年「一頓操作猛如虎」。
老虎環(huán)球早早布局了新東方、好未來。補(bǔ)充一項(xiàng)表格中沒有的信息：18年末老虎環(huán)球持有的這兩家公司股票數(shù)量與19年一季末差別不大，換句話說，一季度巨大的漲幅，老虎環(huán)球完全把握住了。
值得關(guān)注的是，前三個(gè)季度老虎環(huán)球的持倉未變動(dòng)，但在19年四季度同時(shí)減持了新東方、好未來，且減持比例同為39%。真是一視同仁，不偏不倚。
行情來源：富途證券?景林資產(chǎn)的態(tài)度很明確：持倉的新東方市值遠(yuǎn)高于好未來（考慮股價(jià)差異），去年四個(gè)季度新東方始終位于前三大持倉個(gè)股，四季度占投資組織的比例達(dá)13%。
景林資產(chǎn)在2016年二季度建倉新東方，在2017年末持有新東方的股票數(shù)量為3,849,460，持倉變動(dòng)較小，新東方股價(jià)終于在2019年迎來爆發(fā)。
特斯拉暴漲前夕，高瓴清倉了
巴菲特已經(jīng)表態(tài)堅(jiān)決不買特斯拉，他給出的理由是：由于汽車行業(yè)競爭非常激烈，特斯拉的競爭對手們擁有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備，他們都不會(huì)退出市場。
當(dāng)然在「硅谷鋼鐵俠」馬斯克的帶領(lǐng)下，疊加上海超級工廠的利好刺激，特斯拉2020年漲幅驚人，2月4日單日成交額達(dá)551億美元，股價(jià)也創(chuàng)出歷史新高968美元。
各機(jī)構(gòu)持股數(shù)量，富途整理回顧數(shù)家投資機(jī)構(gòu)的持倉數(shù)據(jù)，可見橋水、景林在去年四季度建倉特斯拉，精準(zhǔn)把握住特斯拉這次大級別行情，但同期高瓴資本卻清倉了。
去年上半年，特斯拉的壞消息不斷，現(xiàn)金流吃緊、產(chǎn)能爬坡遇阻、業(yè)績表現(xiàn)不及預(yù)期，5月特斯拉股價(jià)一度跌破200美元。而在特斯拉的至暗時(shí)刻，高瓴資本出手了，在19年二季度開始建倉特斯拉，抄底能力一流。
行情來源：富途證券?或許抄底過于精準(zhǔn)給高瓴帶來的誤判，其在19年三季度減持74%，四季度完成清倉，顯然錯(cuò)過了后續(xù)更為波瀾壯闊的漲幅。堪稱說明「買得好不如賣得好」的絕佳案例。
科技股：微軟、亞馬遜、谷歌、Facebook
波動(dòng)巨大的特斯拉之后，再來觀察大佬們對美股科技公司持倉變化。這四家公司中，在云計(jì)算時(shí)代重回巔峰的微軟去年的漲幅最為平穩(wěn)，四個(gè)季度全部收漲。
各機(jī)構(gòu)持股數(shù)量，富途整理亞馬遜的飛輪繼續(xù)轉(zhuǎn)動(dòng)，大力投入「一日達(dá)」服務(wù)后成本控制良好，業(yè)績強(qiáng)勁，2020年至今已漲近17%。
各機(jī)構(gòu)持股數(shù)量，富途整理Facebook、谷歌也都在2019年獲得了不錯(cuò)漲幅，但谷歌是索羅斯為數(shù)不多持有的科技公司，在整體投資組合中占比為2.85%，是第四大持倉股。
各機(jī)構(gòu)持股數(shù)量，富途整理一年近乎翻倍的蘋果，還是巴菲特的最愛
倉位就是態(tài)度。蘋果是伯克希爾的第一大持倉股，占整體投資組合的29.7%，是第二大持倉股美國銀行的兩倍多，是第三大持倉股可口可樂的三倍多。持有的蘋果市值按19年末股價(jià)計(jì)算達(dá)719億美元。
并且2019年巴菲特對蘋果的持倉調(diào)整極小，19年末相比18年末近小幅減持不到2%，而在這一年蘋果漲了90%。算上持倉比例，蘋果為「奧馬哈先知」巴菲特的投資組合貢獻(xiàn)了30%的年收益率。
各機(jī)構(gòu)持股數(shù)量，富途整理伯克希爾從2016年開始建倉蘋果，最初僅買入981萬股，此后一路增持，2017年末持倉1.65億股，2018年末持倉2.49億股。
行情來源：富途證券?但在巴菲特大舉買入的2018年，蘋果股價(jià)跌了5%，這樣的情況沒有改變巴菲特對蘋果的喜愛。2019年市場資金持續(xù)涌入，蘋果市值扶搖直上、大象起舞，巴菲特的先知之稱名副其實(shí)。
持倉報(bào)告中還有很多投資線索值得挖掘，例如景林在四季度建倉微博，大比例增持唯品會(huì)；高瓴資本大手筆布局的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)；橋水、高瓴、老虎環(huán)球同時(shí)在Q4增持Uber等等，這些都在專題「跟著大佬布局」中有單篇文章進(jìn)行分析，歡迎牛友們前往查看。
作者：方華士，編輯：Ray
